12月10日，毕马威发布《中国内地与香港IPO市场2025年回顾与2026年展望》。报告预计，香港将于今年重夺全球IPO市场榜首地位，IPO筹集额达2721亿港元，上市宗数达100宗，同比分别增长210%及43%，创下自2022年以来最大募资规模。今年A+H上市宗数创下新高，相关项目占全年IPO募资总额的一半。
今年以来，香港完成了17宗A+H上市，为历来最多，进一步印证香港作为连接内地与国际资本市场桥梁的独特优势。毕马威认为，此次热潮主要受政策支持及近期多宗超大型企业A+H上市成功所带动。其中，全球最大的车池制造商通过A+H上市募资410亿港元，成为今年全球最大规模的IPO。
来自毕马威的数据显示，截至12月7日，香港上市申请数量居于创纪录高位，录得316宗，较2024年底激增267%，当中92宗为A+H上市申请。如果计入已公开表示有意来港上市的A股企业，A+H上市申请预计将于短期内突破100宗，为香港IPO市场于来年延续强劲表现奠定稳固基础。
此外，香港完成了14宗未盈利生物科技公司（第18A章）上市，较2024年的4宗大幅增加；另有3宗特专科技公司（第18C章）上市，与去年持平。今年推出的“科企专线”以及开始允许第18A章及第18C章相关公司，以保密形式提交上市申请，大大简化和优化了上市流程。
据介绍，香港正积极研究修订同股不同权公司的上市资格要求，计划优化的措施包括下调市值门槛、修订创新产业公司定义及调整投票权限制。相关修订旨在使更多公司能有效运用该制度，并为创办人提供更大灵活性。当中关键在于如何为潜在发行人提供弹性的同时，有效保障投资者利益，在两者之间取得适当平衡。
毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌表示，香港重登全球IPO市场榜首，充分展现了其资本市场的韧性和国际金融中心的地位。越来越多高科技及生物科技企业选择来港上市，凸显出本地支持政策及健全监管环境的吸引力。同时，外资参与度持续提升，进一步彰显香港作为中国资产及高科技投资门户的优势。随着政策持续推动创新及新经济领域的发展，除了A+H上市将持续增长外，预期2026年也将是高科技企业上市的关键一年，进一步巩固香港作为环球资本市场领导者的地位。
毕马威的数据显示，2025年，全球IPO市场合计筹集1584亿美元，上市宗数达1227宗，募资规模和上市宗数同比分别增长18%及下降4%。香港位居全球第一，美国两大证券交易所紧随其后，分别位列第二及第三，合计募资总额同比上升18%，而印度国家证券交易所及上海证券交易所则分别排名第四及第五。
毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤表示：“全球主要IPO市场于2025年呈上升趋势，其中香港的募资额为去年的三倍，成为推动全球IPO市场复苏的最大单一贡献者，进一步巩固其作为国际金融中心的领先地位。受惠于市场气氛改善以及大量潜在的新股项目，我们预期此上升趋势将延续至2026年。尤其是人工智能技术方面，随着其日趋成熟并在各行业中更广泛采用，预计相关企业的上市步伐将加快。”
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